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發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進自主創(chuàng)新重要舉
面對新時期資源、環(huán)境等要素制約以及國家宏觀調(diào)控、發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的客觀要求，浙江自主創(chuàng)新能力培育、經(jīng)濟再創(chuàng)輝煌更需要創(chuàng)業(yè)投資。浙江創(chuàng)業(yè)投資已明顯落后于經(jīng)濟發(fā)展水平，落后于北京、上海、江蘇、深圳等發(fā)達省市，如果不抓住當前發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的有利時機，就會喪失機遇。必須切實重視創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境建設，充分利用創(chuàng)業(yè)投資這一有效載體，促進自主創(chuàng)新能力和創(chuàng)新型省份建設 浙江經(jīng)濟社會進一步發(fā)展正面臨著日益嚴峻的資源、環(huán)境等要素制約和科技、市場等競爭挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)依靠低成本獲得的市場競爭優(yōu)勢迫切需要向技術競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)變，而宏觀調(diào)控和更加嚴格的土地、信貸政策也會制約經(jīng)濟粗放發(fā)展和平面擴張，制約投資的有效增長。因此，浙江經(jīng)濟發(fā)展由投資驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動跨越已經(jīng)成為客觀要求和當務之急，而發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是保證投資有效增長、促進企業(yè)自主創(chuàng)新、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要載體和手段�！�
一、發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進自主創(chuàng)新的重要載體和舉措
創(chuàng)業(yè)投資(venture capital)系指向具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，以期在所投資企業(yè)發(fā)育成熟后即通過股權轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高資本增值收益的資本運營方式。創(chuàng)業(yè)投資具有高風險、低流動等特點，其主要投資于中小高新技術企業(yè)，具有孵化帶動作用。創(chuàng)業(yè)投資是知識經(jīng)濟領域中金融投資和產(chǎn)業(yè)投資的融合，創(chuàng)業(yè)投資理論主要有創(chuàng)業(yè)資本與創(chuàng)業(yè)資本市場理論、金融企業(yè)組織與行為管理理論以及項目投資管理理論�！�
在經(jīng)濟學意義上，自主創(chuàng)新主要包括兩層意思：一是通過變革或創(chuàng)新，使現(xiàn)有的資源創(chuàng)造更大的價值和財富；二是以我為主的“創(chuàng)造性破壞”，即創(chuàng)造新的資源，為社會提供新的價值和財富。走自主創(chuàng)新之路，必須以科技自主創(chuàng)新為核心，以企業(yè)為主體，以經(jīng)濟全方位服務體系的制度創(chuàng)新為保障。實踐證明，創(chuàng)業(yè)投資是促進自主創(chuàng)新的發(fā)動機和助推器：
實證研究結果表明，創(chuàng)業(yè)投資與技術創(chuàng)新之間存在長期穩(wěn)定的相關關系，創(chuàng)業(yè)投資促進了技術創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化。有學者通過對美國16年的年度創(chuàng)業(yè)投資總額時間序列和替代技術創(chuàng)新的年度技術專利時間序列、我國10年的年度創(chuàng)業(yè)投資總額時間序列和替代技術創(chuàng)新的年度專利時間序列進行的協(xié)整性檢驗結果得出，無論是對于創(chuàng)業(yè)投資和技術創(chuàng)新都發(fā)達的美國，還是對于創(chuàng)業(yè)投資起步不久、技術創(chuàng)新相對落后的中國，創(chuàng)業(yè)投資與技術創(chuàng)新之間都存在著長期穩(wěn)定的相關關系，創(chuàng)業(yè)投資都對技術創(chuàng)新有促進作用�！�
發(fā)達國家經(jīng)驗表明，創(chuàng)業(yè)投資是支持創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化的融資機制，是科技與金融緊密結合的產(chǎn)物。創(chuàng)業(yè)投資既具有對科技成果的篩選、預測和把握能力，又有靈活的孵化機制和高超的金融服務技巧，因而在激勵創(chuàng)新和鼓勵技術創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用。創(chuàng)業(yè)的內(nèi)在驅(qū)動力是技術創(chuàng)新和知識資本化，其外在驅(qū)動力是創(chuàng)業(yè)投資。1998年，美國國家經(jīng)濟研究局利用前30年數(shù)據(jù)分析了創(chuàng)業(yè)投資在美國20個產(chǎn)業(yè)領域?qū)?chuàng)新的潛在影響，其結果是每單位創(chuàng)業(yè)資本促進創(chuàng)新的效力比傳統(tǒng)方式每單位r&d(研究與開發(fā))投入高10倍。美國創(chuàng)業(yè)投資盡管長期以來低于r&d總量的3%，但仍然創(chuàng)造了大約占15%的工業(yè)創(chuàng)新。有些專家認為，美國在1991-2001年經(jīng)濟高速增長，創(chuàng)造了全世界矚目的經(jīng)濟奇跡，其秘密武器是創(chuàng)業(yè)革命。人們還可以從美國創(chuàng)業(yè)投資培育出英特爾、微軟等影響世界技術、產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式的著名大型跨國公司發(fā)展中，感受到創(chuàng)業(yè)投資的巨大作用�！�
創(chuàng)業(yè)投資對我國經(jīng)濟尤其是對高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展所產(chǎn)生的作用已經(jīng)顯露。到2005年底，我國共有310家創(chuàng)業(yè)投資機構，管理的資本總額達到了631.6億元。中國創(chuàng)業(yè)投資機構累計投資3916項，高新技術投資項目達2453項，約占累計投資總數(shù)的63%，累計投資額達到326.1億元，其中累計向高新技術企業(yè)投資149.1億元，約占總投資額的46%。而創(chuàng)業(yè)投資項目主要分布在軟件業(yè)、計算機硬件業(yè)、網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)、通訊、it服務業(yè)、半導體、環(huán)保工程、生物科技、新材料、資源開發(fā)、光電子與光機電一體化、科技服務、新能源高效節(jié)能技術、核應用技術、醫(yī)藥保健、媒體和娛樂業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)領域�！�
創(chuàng)業(yè)投資是自主創(chuàng)新政策的落腳點。政府通過對創(chuàng)業(yè)投資的引導、支持如設立母基金或政府資金等，比政府直接介入技術成果產(chǎn)業(yè)化能起到更好的經(jīng)濟效益和社會效益。在市場經(jīng)濟條件下，技術創(chuàng)新的主體只能是企業(yè)，而企業(yè)想要在科技成果產(chǎn)業(yè)化中經(jīng)營成功，需要的扶持是多方面的。與高技術相伴的高風險和技術信息高度不對稱的表象是資金的匱乏，但究其深層原因是一般投資者不具備化解風險、克服信息不對稱的能力。對投資高新技術企業(yè)的成功經(jīng)驗可以概括為“三分靠投資，七分靠管理”。政府一般對直接投入產(chǎn)業(yè)化領域的資金不具備合格的“管理”能力，甚至不具備很好的鑒別和篩選市場化項目的(投資)能力。但是政府通過引導社會資本并發(fā)現(xiàn)合格的投資管理人(機構)則體現(xiàn)了專業(yè)化的原則。政府對團隊的信用和業(yè)績記錄的敏感程度和對人的判斷和把握要遠遠好于對項目的敏感程度。而合格的優(yōu)秀管理團隊利用資金能夠給所投入項目和企業(yè)以高質(zhì)量的、[fs:page]全方位的管理服務，將會加大科技成果產(chǎn)業(yè)化的成功率�！�
二、浙江創(chuàng)業(yè)投資現(xiàn)狀、特點及存在的問題
浙江的創(chuàng)業(yè)投資起步于1993年6月，在2000年省委、省政府提出“天堂硅谷”戰(zhàn)略構想后得到較快發(fā)展，目前已經(jīng)具有一定的規(guī)模，成為促進浙江自主創(chuàng)新的重要力量。但由于投資退出渠道不暢、資本實力不強、人才相對匱乏等制約因素，浙江的創(chuàng)業(yè)投資遠遠落后于經(jīng)濟發(fā)展水平�！�
根據(jù)浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資協(xié)會提供的資料，截至2005年底，浙江從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務的投資機構共有27家，這27家創(chuàng)業(yè)投資機構的實收資本為26.26億元，管理創(chuàng)業(yè)投資資本規(guī)模40.09億元，每個機構平均管理資金1.48億元。截至2005年，浙江創(chuàng)業(yè)投資機構總共投資了423個項目，總投資額達到27億元，其中投資的高新技術項目數(shù)和投資總額分別占總數(shù)和總金額的80%左右。其中193個項目投資在產(chǎn)品制造和服務行業(yè)，占投資項目總數(shù)的45.63%，每個項目平均投資額為457.59萬元，投資金額占到了總投資金額的32.72%。其次是信息技術，有109個項目投資在該領域，占投資項目總數(shù)的25.77%，投資金額為32214.6萬元，占總投資金額的11.94%。生物與醫(yī)藥行業(yè)有55個項目投資，占總投資項目的13%，投資金額為19183.3萬元，占總投資金額的7.11%�！�
總體上看，浙江創(chuàng)業(yè)投資開始穩(wěn)步發(fā)展以來，高增長、高風險、高收益的高新技術產(chǎn)業(yè)一直是創(chuàng)業(yè)投資的重點領域。近年來，高新技術產(chǎn)業(yè)更是占了全部投資項目的80%以上。2005年浙江省創(chuàng)業(yè)投資的案件數(shù)總共有35項，根據(jù)有詳細資料的28個投資項目的統(tǒng)計結果來看，高新技術產(chǎn)業(yè)仍是創(chuàng)業(yè)投資的重點。從行業(yè)分布來看，2005年浙江省創(chuàng)業(yè)投資領域主要集中在計算機軟件、新材料工業(yè)、計算機硬件、其他信息行業(yè)、生物醫(yī)藥、生物技術、環(huán)保工程、光機電一體化、高效節(jié)能技術等，占了總數(shù)的60%以上，其中最多的行業(yè)是軟件產(chǎn)業(yè)，其次是新材料工業(yè)，再次是新能源和高效節(jié)能技術。很明顯，這幾個領域的企業(yè)的自主創(chuàng)新能力較強，且擁有較多自主知識產(chǎn)權。同時，由于許多高新技術都是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的基礎上通過自主創(chuàng)新發(fā)展起來的，而且傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)本身也具有盈利和發(fā)展的穩(wěn)定性，所以，一些創(chuàng)新能力較強的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也成了創(chuàng)業(yè)投資的重要對象，如通訊行業(yè)、it服務業(yè)、科技服務等。這也說明浙江的創(chuàng)業(yè)投資在重點領域?qū)ψ灾鲃?chuàng)新起了很好的促進作用�！�
從投資項目所處階段看，無論是投資項目數(shù)還是投資金額，創(chuàng)業(yè)投資在種子期的最多。創(chuàng)業(yè)投資在支持科技成果轉(zhuǎn)化和初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展方面的基礎作用顯著，投資于種子階段的項目數(shù)量和投資金額一直保持穩(wěn)定狀態(tài)。根據(jù)浙江省創(chuàng)業(yè)風險投資協(xié)會的資料，浙江省2005年創(chuàng)業(yè)投資項目所處階段位于種子期的比例為35.71%，明顯高于上海、江蘇等地。而所謂種子期(seed)是指處于r&d的技術、產(chǎn)品開發(fā)階段，產(chǎn)生的是實驗室成果、樣品和專利，而不是產(chǎn)品。處于種子期的科技企業(yè)進行的就是自主創(chuàng)新活動。其中創(chuàng)業(yè)投資對軟件產(chǎn)業(yè)的投資主要集中在種子期。與前幾年相比，最近一兩年浙江投資于種子期的項目比重上升較快，主要是國家和省有關部門對初創(chuàng)高新技術企業(yè)提供“種子資金”，創(chuàng)業(yè)投資機構也相應地關注和投向種子階段的初創(chuàng)期企業(yè)，這使得初創(chuàng)期的高新技術企業(yè)獲得更多的創(chuàng)業(yè)資本的支持，將逐步成為浙江自主創(chuàng)新的重要支持力量。因此，浙江的創(chuàng)業(yè)投資主要投向種子期和起步期，可以說明創(chuàng)業(yè)投資在中小型科技企業(yè)的自主創(chuàng)新活動中扮演了十分重要的角色�！�
浙江創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展過程中的主要問題是與經(jīng)濟發(fā)展水平不一致，創(chuàng)業(yè)投資的環(huán)境和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展還不理想，創(chuàng)業(yè)投資額波動較大，創(chuàng)業(yè)資本有些萎縮，組織形式、投資方式簡單，地區(qū)發(fā)展不平衡。制約浙江創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展還存在許多環(huán)境因素，如退出渠道不暢，人才相對匱乏，創(chuàng)業(yè)投資資本實力不強，中介組織缺位等。
三、發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進自主創(chuàng)新的客觀要求和現(xiàn)實選擇
有人比喻，創(chuàng)新是新型工業(yè)化的發(fā)動機，創(chuàng)業(yè)是汽缸，創(chuàng)業(yè)投資是高速燃料。浙江提高自主創(chuàng)新能力建設創(chuàng)新型省份和科技強省，離不開浙江各類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動。浙江自主創(chuàng)新主要載體是中小企業(yè)，市場化取向特征明顯，創(chuàng)新方式主要是引進消化吸收再創(chuàng)新，主要目的是開發(fā)新產(chǎn)品。而制約浙江自主創(chuàng)新能力提升的主要因素是投入相對不足，人才相對缺乏，資金來源不足，內(nèi)部管理體制和創(chuàng)新體系不夠健全。從浙江的實際狀況來看，現(xiàn)階段浙江的科技自主創(chuàng)新能力還不強，有創(chuàng)新能力的專利實施率還較低，科技成果轉(zhuǎn)化為商品并取得規(guī)模效益的比例不大，浙江的自主創(chuàng)新能力與經(jīng)濟發(fā)展水平和繼續(xù)走在前列的要求不相適應，與實現(xiàn)經(jīng)濟結構調(diào)整、增長方式轉(zhuǎn)變和破解資源環(huán)境制約的要求還不相適應。造成這一現(xiàn)狀深層次的原因之一，就是創(chuàng)業(yè)投資不足，創(chuàng)業(yè)投資機構的數(shù)量、規(guī)模和區(qū)域布局，創(chuàng)業(yè)投資的籌資來源、退出機制、運作成效，以及政策環(huán)境、人才擁有等方面，都還存在著較大的差距。因此，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進浙江自主創(chuàng)新的現(xiàn)實選擇：
一是經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的客觀要求。浙江經(jīng)濟社會發(fā)展面臨著日益嚴峻的資源、環(huán)境等要素制約和科技、市場等競[fs:page]爭挑戰(zhàn)，宏觀調(diào)控和更加嚴格的土地、信貸政策也會制約經(jīng)濟粗放發(fā)展和平面擴張，制約投資有效增長。因此，經(jīng)濟發(fā)展由投資驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動跨越已經(jīng)成為客觀要求和當務之急，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是保證投資增長和促進自主創(chuàng)新的重要手段�！�
二是發(fā)揮民間資本優(yōu)勢促進自主創(chuàng)新的有效方法。浙江科技教育基礎相對薄弱，創(chuàng)新人才、基礎研究、企業(yè)創(chuàng)新能力與發(fā)達省市相比無優(yōu)勢可言，而浙江有市場優(yōu)勢、經(jīng)營機制優(yōu)勢、民間資本充裕優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，擁有數(shù)量眾多敬業(yè)的企業(yè)家。因此，可以揚長避短，把社會資本優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和民營經(jīng)濟優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)勢，通過創(chuàng)業(yè)投資促進自主創(chuàng)新。因此，充分利用浙江各類社會資金充裕的優(yōu)勢，通過引導使之投資于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，是克服創(chuàng)新投入不足、資金來源不暢矛盾，提升浙江自主創(chuàng)新能力的有效辦法。
三是提升產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的現(xiàn)實要求。浙江產(chǎn)業(yè)集群基礎較好，基于產(chǎn)業(yè)集群的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新投資需求活躍，同時產(chǎn)業(yè)集群結構優(yōu)化升級和集群創(chuàng)新所需要的共性技術開發(fā)投資等，為創(chuàng)業(yè)投資提供了市場基礎。浙江省產(chǎn)業(yè)集群的特點之一是中小企業(yè)占主導地位，集群內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀大部分符合創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)員工總數(shù)500人、2億資產(chǎn)、2億銷售收入的上限規(guī)模限制。大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資資本，可以彌補創(chuàng)業(yè)投資基金的缺位和產(chǎn)業(yè)資本的相對不足。創(chuàng)業(yè)投資資本的介入，既可以改善廣大中小企業(yè)的資本構成，也可以為企業(yè)帶來現(xiàn)代管理理念創(chuàng)新，以及推動企業(yè)上市等�！�
四是促進中小企業(yè)自主創(chuàng)新和發(fā)展的有效手段。浙江中小高新技術企業(yè)普遍面臨資金不足問題，盡管已經(jīng)有許多金融扶持政策，但由于中小高新技術企業(yè)缺乏相應的抵押品、信用記錄和擔保者，加上信息不對稱和高風險性，事實上很難獲得資金保障。因此，通過大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，讓更多的中小高新技術企業(yè)獲得技術、管理和資金支持，是促進中小高新技術企業(yè)自主創(chuàng)新的有效途徑。
五是促進科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的有效載體。當今時代，科技創(chuàng)新及其產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，是一個地區(qū)綜合競爭力和巨大發(fā)展?jié)摿Φ捏w現(xiàn)。而創(chuàng)新型省份的基本特征，就是把自主創(chuàng)新作為發(fā)展戰(zhàn)略，不斷加快科技進步與創(chuàng)新，在一些技術、產(chǎn)業(yè)領域形成較強的自主創(chuàng)新能力和明顯競爭優(yōu)勢，科技在經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮決定性作用，成為創(chuàng)新型國家建設的重要組成部分。作為一種以支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造、創(chuàng)新為主要目的投融資機制，創(chuàng)業(yè)投資在鼓勵企業(yè)創(chuàng)業(yè)和激勵中小企業(yè)自主創(chuàng)新方面具有獨特的作用。它是促進科技與經(jīng)濟緊密結合的關鍵環(huán)節(jié)、重要手段和高效平臺，能有效地消除科技與經(jīng)濟“兩張皮”現(xiàn)象，是釋放創(chuàng)新能量的“催化劑”和“孵化器”。
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